[선물] 베이시스, 괴리율, 선물이론가격

베이시스

=선물가격 - 현물가격

(+) 선물 고평가, 현물 저평가
(-) 선물 저평가, 현물 고평가

선물에는 약간은 고평가(창고보관비용 OR 이자) 되는게 일반적, 많이 고평가 되면 프로그램매매가 들어온다.

시장베이시스 = 선물시장가격 - 현물가격
이론베이시스 = 선물이론가격 - 현물가격

*선물의 이론가격은 계산이 가능하다.

괴리율

=(선물시장가격 - 선물이론가격) / 선물의 이론가격 X100

(+) 선물시장가격이 고평가, 선물이론가격이 저평가
(-) 선물시장가격이 저평가, 선물이론가격이 고평가

선물의 이론가격

=기초자산현재가격 + 기초자산보유비용 - 기초자산 보유시 소득

• 일반적으로 선물가격이 현물보다 높다
• 개별주식은 10주=1계약

=50만*10주(거래승수) +오늘부터만기까지 보유비용(이자) - 오늘부터 만기까지 배당소득

만기일에 가까워 질수록 선물이론가격=현물가격, 보유비용 0에 수렴, 배당소득도 0원

코스피 200지수와 거래승수

1. 코스피 200지수 = 현재 코스피 200종목 시가총액 / 1990년 200종목 시가총액<기준> X 100
   283 포인트, 1포인트=25만원
2. 코스피 200 선물 1계약금액 및 증거금(마진)
   200지수 X 25만원(거래승수)=280P X 25만원 X 14/100(증거금, 변화) = 980만원 [7배의 레버리지]

*반대매매<중간청산> 매수-> 매도/매도->매수를 해서 "청산=결제", 청산하지 않는 것은 "미결제"

*증거금이 줄어들면 마진콜(증거금추가) -> 추가없으면 강제청산

*일일정산 : 날마다 증거금 체크, 신용리스크를 줄이기 위해

1P =25만원

1틱의 크기 = 0.05P (x20)
1틱의 가치 = 1.25만원 (x20)

A: 280P 매수 1계약 281P 매도 청산
-> 수익 1P X 25만원 = 25만원 수익

B: 280P 매도 1계약 281P 매수 청산
-> 25만원 손실

연결문서

• [[0-31 선물시장과 프로그램 매매]]